Publicado el: 18 de septiembre de 2025, 01:30 h.

Última actualización el: 19 de septiembre de 2025, 01:35 h.

• Las acciones han comenzado a recuperarse, pero los expertos creen que todavía hay oportunidades de crecimiento.
• Se puede argumentar que Wynn sigue siendo una inversión con valor sólido.

Las acciones de Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) han aumentado casi un 48 % en lo que va de año, con casi toda esa liquidez acumulada en los últimos tres meses. Aunque los valores alcanzan niveles récord en 52 semanas, aún podría haber espacio para seguir creciendo.

Esta opinión proviene de Steven Wieczynski, analista en Stifel, quien ha reafirmado su recomendación de “comprar” y ha elevado su objetivo de precio a 145 dólares, lo que representa un incremento del 20 % respecto a los precios actuales. Impulsadas por el resurgimiento en Macao y una mayor claridad sobre su proyecto en los Emiratos Árabes Unidos (EAU), las acciones de Wynn han doblado su valor desde los mínimos tras el Día de la Liberación, sin embargo, esto no significa que los incrementos estén por llegar a su fin.

“Prevemos que existen varios catalizadores que facilitarán a las acciones una nueva valorización en los próximos seis a doce meses”, comenta Wieczynski. “Consideramos que la valorización actual es insatisfactoria y no refleja adecuadamente la recuperación de Macao”.

El crecimiento de Macao en 2025 ha sido notable. Wieczynski argumenta que la valoración vigente de Wynn sugiere que los inversores son demasiado pesimistas sobre las proyecciones a largo plazo de los ingresos brutos del juego (GGR) en la región administrativa especial (RAE), y agrega que la estrategia de Wynn centrada en clientes premium y VIP se consolidará a largo plazo.

Razones por las que las acciones de Wynn pueden estar subestimadas

El analista de Stifel presenta varios puntos acerca de la posible subestimación de las acciones de Wynn, incluso después de la reciente alza.

Es importante señalar que las acciones han cerrado hoy justo por debajo de los 129 dólares. Wieczynski sostiene que los activos de Wynn en Las Vegas tienen un valor de 55 dólares por acción, a lo que suma otros 3 dólares por terrenos no utilizados en la ciudad. Encore Boston Harbor añade otros 10 dólares por acción y el proyecto en EAU está valorado entre 18 y 25 dólares por acción. Si tomamos un promedio de 20 dólares y añadimos 11 dólares por los derechos de explotación de Wynn en Macao, el total es de 99 dólares, lo cual indica que los activos en Macao sólo representan 30 dólares del precio actual de la acción.

Argumentar que esta cifra es baja resulta razonable, ya que Wynn Macau (HK1128) genera la mayor parte del EBITDA y de los ingresos de la empresa matriz.

“No importa el contexto de valoración que se aplique en Macao, no se puede afirmar que sus activos en la región valgan solo 20 dólares por acción”, agrega Wieczynski. “Esa lógica simplemente no tiene sentido. Al considerar la capitalización de mercado actual de WYNN, cercana a 12.700 millones de dólares, y descontando su participación en HK1128, eso implica que sus activos fuera de Macao valen alrededor de 90 dólares por acción, o que sus activos en Macao deberían estar valorados en al menos 30 dólares por acción. Creemos que este análisis simple está siendo pasado por alto por los inversores, pero eventualmente se le debe otorgar un valor mayor a sus activos en Macao”.

Numerosos catalizadores para las acciones de Wynn

El analista señala que Wynn cuenta con diversos catalizadores en los próximos seis a doce meses, incluyendo múltiples presentaciones para inversores en EAU programadas para diciembre. Parece probable que la compañía no dedicaría recursos y tiempo a estos eventos si no anticiparan resultados favorables. Wieczynski también mencionó que podrían elevarse las previsiones iniciales del EBITDA de su proyecto en EAU.

Otros catalizadores destacados por el analista abarcan la capacidad de Wynn para generar mayores beneficios en su unidad de Macao y un cierto aislamiento en Las Vegas del sentimiento negativo que afecta actualmente al centro de casinos en EE. UU.

“Continuamos creyendo que WYNN representa una de las mejores oportunidades de compra, ya que la consideramos una de las empresas más infravaloradas de nuestro ámbito de análisis”, concluye Wieczynski. “Con múltiples catalizadores en el horizonte y un potencial alcista respecto a nuestras proyecciones, que siguen siendo conservadoras, seríamos compradores enérgicos de acciones de WYNN a los precios actuales, ya que consideramos que la relación riesgo/recompensa es altamente favorable”.